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Ehrlich gesagt hab ich nicht überprüft, was über die Parameter eingestellt wird. Ja, manchmal hilft Doku lesen...
Achso, dazu steht auch was in der Doku? :-)
Habe ich zumindest nicht gelesen, ich gucke meist im WP-Quelltext nach, was passiert. Ist zwar teilweise etwas mühsam, aber man lernt unheimlich viel dabei. Falls es interessiert, die entscheidende Stelle ist diese in der 'post-template.php':
$teaser = $content[0];
if ( ($more) && ($stripteaser) )
$teaser = '';
$output .= $teaser;
Zunächst wird $teaser mit dem kompletten Inhalt belegt (sofern kein <!--more--> enthalten ist. Und jetzt kommts, wenn $more und $stripteaser (das ist der zweite Parameter) wahr sind, wird der $teaser und damit der komplette Inhalt wieder entfernt und damit wird $output auch leer. Die globale Variable $more wird in der Funktion setup_postdata() auf 1 gesetzt, sofern is_single() oder is_page() wahr liefern, und das ist hier der Fall.
Gruß
Ingo